来源：物流进化TransLog（ID：Log-Evolution），作者：贾艺超

快运市场又一大资本动作，中通快运完成新一轮融资。

11月6日，中通供应链管理有限公司（以下简称“中通快运”）完成工商变更，注册资本由4.2亿元增至约6亿元。 

此次增资的同时，还出现了投资人变更信息，新增投资人包括TAOBAO CHINA HOLDING LIMITED（淘宝控股）、Bytedance Pte.Ltd.（字节跳动）、HSG Growth V Holdco C, Ltd.、Dahlia Investments Pte.Ltd（淡联投资）、TRUE LIGHT INVESTMENTS P PTE. LTD.（淡明资本）等7名股东。 

距离中通快运上一轮融资过去了4年，在B轮融资的时候，中通快运估值就已达150亿元左右。新一轮融资后，中通快运剑指何方？

中通快运的增长密码 

从2016年8月成立，中通快运一直都在以创纪录的速度增长。 

一是打破快运市场普遍难盈利的怪相。 

中通快运入局的节点，是零担市场模式创新的高发期。彼时一批批新玩家通过“模式创新+资本驱动”的方式快速跑马圈地，这也为行业的整体陷入持续亏损埋下伏笔。

而此前笔者在采访中通快运董事长赖建法的时候，他曾透露，中通快运早在2019年便实现盈利。也就是说，中通快运在进入市场2年多时间，便实现了盈利。

二是打破“万吨俱乐部”的记录。

在直营制时代，快运网络代表型玩家进入10000吨/天的货量规模，普遍要花10年以上的时间；加盟制模式创新的时代，大家通过资本和模式的组合，把时间压缩到了4-5年时间；而从快递成功跨界而来的中通快运，直接把这个时间拉到了2年内。

根据物流进化发布的《2025年中国零担物流排行榜》显示，中通快运2024年货量规模达到了1324万吨。而据业内人士透露，中通快运2024年的利润规模也达到了8亿元左右。 

增长速度和盈利能力，使得中通快运价值凸显，并在过去几年相继完成多轮融资：

■ 2018年，A轮融资，1亿美元；

■ 2021年，B轮融资，3亿美元；

■ 2025年，新一轮战略融资。

截至目前，中通快运已拥有服务网点27000余家，直接网络合作伙伴5000余家，区县覆盖率超97%，日发货量突破54000吨，日发件量突破220万件。

稳入第一梯队，连续6年盈利

目前，快运网络的头部开始分化，有4家企业在持续刷新货量规模天花板，体量冲到1400万吨/年左右，分别为：德邦快递、顺丰快运、安能物流、中通快运。

并且，从2019年实现盈利以来，中通快运已经连续6年盈利。这一角度来看，中通快运不烧钱。

如果仔细盘一下中通快运融资的时间轴，会发现中通快运过去拿融资的时间节点，核心其实不是钱，而是信心。

第一次融资，是中通快运成立一年的节点。引入财务资本的目的，是在当时快运行业已经形成明星阵容的背景下，向全网传达一个信号：中通快运具备冲击头部格局的能力。 

第二次融资，是快运头部陆续上市后，德邦、安能物流等在资本市场上被集体杀估值这一背景下，中通快运完成超3亿美元B轮融资，其投后估值达到150亿元左右。这也是在释放一个信号，中通快运要打破快运网络估值的天花板。 

如今的第三次融资，则是行业频发的收并购动作下，企业价值的再造。

过去几年里，壹米滴答、跨越速递、德邦快递、安能物流等这些行业头部的玩家都在经历合并、收购、私有化等资本动作。而新一轮的融资，中通快运似乎也是在向市场传递一个信号：要完成从“追赶者”到“领跑者”身份的转变。

物流进化在与业内人士的沟通中发现，中通快运今年在市场上的打法相对激进，有几个月份的货量规模已经超过了“加盟制老大”安能物流。

产业资本加持，走出独立行情 

过去几年里，快运市场的格局，有两条主线：

第一是市占率之争。

经过密集的收并购动作之后，尤其是顺丰快运、京东物流等巨头通过整合并购，在快运市场形成两大超级阵营，分别为京东快运、跨越速运、德邦快递组成的“京东系”，以及顺丰快运、顺心捷达、德坤物流组成的“顺丰系”。

值得注意的是，2024年，两大阵营的业务规模都达到3000万吨/年左右。

第二是利润能力的竞争。

过去几年，头部快运网络基本摸到了盈利密码，开始进行聚焦优势公斤段、精细化运营等动作。 

可以看到，在头部加盟制快运网络聚焦的过程中，公斤段下沉到70-80kg/票左右，在时效上对标快递。这也就带动着，加盟制网络与直营制网络开始在边界的模糊地带相互渗透。

也就是说，对于加盟制龙头而言：要么通过资本手段，做融合；要么打破旧秩序，寻找新逻辑。

而从中通快运新一轮融资的战略投资者的身份来看，其似乎选择了后者。随着淘宝、抖音这样的互联网电商巨头的加入，实际上也意味着订单侧与供应链侧的双向奔赴。 

相对而言，快运网络披露数据时更倾向于以“吨”为单位，但中通快运开始以“件”为单位，比如上面数据中提到了中通快运日发件量突破220万件。 

这意味着，随着电商对大件商品的渗透，大件电商、专业市场、产业带等市场的规模释放，会引发新一轮的市场格局走向。 

而这，恰好是经历过电商黄金时代的“通达系”的强项。